Bank Al-Maghrib explique les facteurs ayant ramené l’inflation à 0,8 % en 2025
Après plusieurs années marquées par une forte hausse des prix, le Maroc a enregistré en 2025 un net ralentissement de l’inflation. Dans son rapport annuel remis à SM le Roi Mohammed VI, Bank Al-Maghrib (BAM) indique que le taux d’inflation est revenu à 0,8 %, grâce à la combinaison de facteurs agricoles, énergétiques et monétaires.
Selon la Banque centrale, la détente des prix s’explique d’abord par l’amélioration de l’offre de certains produits alimentaires. La forte récolte d’olives a notamment contribué à faire baisser les prix de l’huile d’olive, tandis que le marché de la viande rouge a bénéficié d’un allègement de la demande après l’appel de SM le Roi à renoncer exceptionnellement au sacrifice de l’Aïd Al-Adha afin de préserver le cheptel national.
À ces facteurs internes s’ajoute le recul des cours internationaux du pétrole, qui a permis de limiter les pressions inflationnistes importées et de contenir les coûts de l’énergie.
Bank Al-Maghrib met également en avant le rôle de sa politique monétaire. En mars 2025, l’institution a procédé à une troisième baisse consécutive de son taux directeur, avant de maintenir ce dernier inchangé jusqu’à la fin de l’année. Cette stratégie visait à soutenir l’activité économique tout en maintenant l’inflation sous contrôle et en offrant davantage de visibilité aux ménages et aux entreprises.
Le rapport souligne par ailleurs que cette accalmie sur les prix s’est accompagnée d’une accélération de la croissance économique. Le produit intérieur brut (PIB) a progressé de 4,9 % en 2025, porté notamment par le dynamisme du secteur du bâtiment et des travaux publics (BTP), la bonne tenue de l’activité touristique et une hausse de 16,3 % des investissements publics en volume.
En revanche, cette amélioration macroéconomique ne s’est pas encore pleinement traduite sur le marché de l’emploi. Malgré la création de 193.000 postes, le taux de chômage est resté à 13 %, les jeunes et les femmes demeurant les catégories les plus touchées.
Pour Bank Al-Maghrib, la maîtrise de l’inflation constitue un signal positif pour le pouvoir d’achat des ménages. L’enjeu consiste désormais à transformer cette stabilité des prix et la dynamique de croissance en créations d’emplois plus importantes afin que les bénéfices de la reprise économique profitent davantage à l’ensemble de la population.
