Endettement des ménages et des entreprises au Maroc : un défi entre opportunités et risques

Une position de leader en Afrique

Selon un rapport de la Banque européenne d’investissement (BEI), le Maroc se classe deuxième en Afrique pour le taux d’endettement des ménages, qui atteint près de 30 % du PIB, juste derrière l’Afrique du Sud. Ce chiffre dépasse largement la moyenne des marchés pré-émergents du continent, bien qu’il reste inférieur à celui des économies émergentes ou développées.

Pour les entreprises, le Maroc occupe également la deuxième position, derrière la Tunisie, avec un taux d’endettement reflétant une forte activité du crédit. Toutefois, comme dans de nombreux pays africains, les crédits sont souvent concentrés sur les grandes entreprises, limitant ainsi l’accès des petites et moyennes entreprises (PME), qui constituent pourtant l’épine dorsale de l’économie locale.

Opportunités pour le secteur financier

La BEI souligne que cette évolution positive du marché du crédit marocain offre des opportunités importantes, notamment pour les banques. Le développement des prêts aux ménages et aux entreprises pourrait stimuler davantage d’investissements, renforcer la consommation et soutenir la croissance économique.

Cependant, cette dynamique exige des réformes pour éviter une dépendance excessive au crédit et améliorer l’accès des PME aux financements. Des efforts doivent être réalisés pour diversifier les sources de financement et renforcer l’impact du crédit sur l’économie réelle.

Défis structurels et contraction du crédit

Malgré ces perspectives, le rapport met en évidence des obstacles structurels. À l’échelle africaine, le crédit au secteur privé a chuté, passant de 56 % du PIB en 2007 à 36 % en 2022. Ce recul, lié à une faible croissance des actifs productifs, freine l’industrialisation et les investissements.

Au Maroc, cette problématique souligne la nécessité de renforcer les mécanismes de financement alternatifs, d’améliorer les conditions d’accès au crédit pour les petites entreprises, et d’encourager des investissements dans des secteurs productifs.

Le rôle des banques multilatérales

Pour relever ces défis, les banques multilatérales de développement, telles que la BEI, jouent un rôle crucial. En soutenant des projets inclusifs et durables, elles peuvent aider le Maroc à surmonter les défis climatiques et numériques, tout en favorisant une croissance économique résiliente et équitable.

Un équilibre à trouver

Bien que l’endettement croissant des ménages et des entreprises reflète une dynamique économique positive, il appelle à une gestion prudente pour éviter des déséquilibres à long terme. Le Maroc doit renforcer ses réformes, diversifier ses sources de financement et soutenir les PME afin de maximiser l’impact du crédit sur son tissu économique.