Pouvoir d’achat: le HCP prévoit une hausse de 4,4 % de la consommation des ménages en 2026
Le Haut Commissariat au Plan prévoit une progression de 4,4 % de la consommation des ménages en 2026, avant un ralentissement à 2,4 % en 2027. Dans un contexte de pressions inflationnistes, une rallonge budgétaire de 20 milliards de dirhams a été approuvée pour stabiliser les prix des produits de base et couvrir les dépenses imprévues.
Le Haut Commissariat au Plan prévoit une croissance de l’économie nationale de 4,8 % en 2026, avant un ralentissement à 3 % en 2027, selon son Budget Économique Exploratoire 2027.
La demande intérieure devrait progresser de 5,9 % en 2026 et contribuer à hauteur de 6,5 points à la croissance du produit intérieur brut. En 2027, sa hausse serait ramenée à 3,4 %, pour une contribution de 3,8 points.
La consommation des ménages ralentirait en 2027
La consommation finale des ménages devrait augmenter de 4,4 % en volume en 2026. Sa contribution à la croissance économique atteindrait environ 2,5 points.
Cette évolution serait soutenue par les gains salariaux, l’amélioration des revenus agricoles et les transferts des Marocains résidant à l’étranger. Les aides sociales directes devraient également continuer à jouer un rôle d’amortisseur pour les ménages vulnérables.
En 2027, la consommation des ménages ralentirait à 2,4 %, avec une contribution à la croissance limitée à 1,3 point. La consommation finale nationale progresserait, pour sa part, de 4,4 % en 2026 puis de 2,8 % en 2027.
La campagne agricole atténue la pression sur les prix alimentaires
La valeur ajoutée agricole devrait augmenter de 19,1 % en 2026. La superficie consacrée aux céréales atteint près de 3,9 millions d’hectares, pour une production estimée à près de 90 millions de quintaux, en hausse de 50,6 % par rapport à la moyenne de la dernière décennie.
Selon le HCP, cette campagne agricole favorable devrait limiter l’inflation alimentaire et réduire les importations de produits alimentaires, notamment de céréales, d’animaux vivants ainsi que de sucre brut et raffiné.
Sous l’hypothèse d’une campagne céréalière moyenne, la valeur ajoutée agricole reculerait toutefois de 6,8 % en 2027.
Une rallonge de 20 milliards de dirhams pour stabiliser les prix
Dans un contexte marqué par la hausse des prix internationaux de l’énergie et des matières premières, une rallonge budgétaire de 20 milliards de dirhams a été approuvée pour 2026. Elle doit contribuer à stabiliser les prix des produits de base et à couvrir les dépenses imprévues, tout en maintenant les objectifs de croissance et de consolidation budgétaire.
Les dépenses de compensation devraient représenter près de 1,2 % du PIB en 2026. Cette évolution tient notamment au renchérissement du gaz butane, dont le cours dépasse le niveau initialement prévu d’environ 500 dollars la tonne.
Les subventions au transport devraient être maintenues. Les transferts destinés à l’Office National de l’Électricité et de l’Eau Potable devraient également augmenter afin d’absorber la hausse des coûts des intrants et de préserver le pouvoir d’achat des ménages.
À l’échelle mondiale, le HCP anticipe une inflation de 4,7 % en 2026, contre 4,1 % en 2025, avant un ralentissement à 3,9 % en 2027. Le prix moyen du baril de Brent devrait atteindre 89,2 dollars en 2026 puis revenir à 78,7 dollars en 2027.
