Economie: la consommation des ménages reprend de plus belle au T1 2024
Selon les données récemment publiées par le Haut-Commissariat au Plan (HCP), la dynamique de la demande intérieure a continué de se rétablir au premier trimestre 2024, marquant ainsi une nette amélioration par rapport à la même période de l’année précédente. La contribution de la demande intérieure à la croissance économique globale s’est élevée à 6,7 points, contrastant avec le modeste -0,1 point enregistré au cours du même trimestre de l’année précédente. Cette reprise a été soutenue par une augmentation significative de la consommation des ménages, qui a progressé de 2,7% en variation annuelle. Cette hausse, en partie attribuée à un effet de calendrier associé à l’augmentation des dépenses de consommation pendant le mois de Ramadan et à la veille de celui-ci, a bénéficié des gains de pouvoir d’achat découlant du reflux de l’inflation. Les produits alimentaires et les produits finis de consommation importés ont été les principaux bénéficiaires de cette augmentation, avec une nette amélioration des ventes de produits alimentaires et de boissons selon les données de l’enquête de conjoncture. De même, la consommation des administrations publiques a également augmenté, de 3,4% par rapport à la même période de l’année précédente, en cohérence avec l’augmentation des dépenses de fonctionnement.
Parallèlement, l’investissement a maintenu sa dynamique de croissance soutenue pour le troisième trimestre consécutif, avec une augmentation significative de 17,3% de la formation brute de capital au premier trimestre 2024. Les entreprises, bénéficiant d’une amélioration de leurs marges due à l’inflation à la fin de 2023, ont également accru leur recours à l’endettement bancaire pour financer leurs projets d’investissement. Les crédits à l’équipement ont ainsi enregistré une hausse de 10,8% en variation annuelle, s’opposant à la tendance négative observée au cours de la même période de l’année précédente. Les investissements dans le secteur de la construction ont également été stimulés par les programmes publics, notamment ceux liés à la préparation de la CAN 2025 et à la reconstruction des zones touchées par le séisme d’El Haouz.
Dans le même temps, l’inflation a poursuivi sa tendance à la baisse, atteignant son niveau le plus bas depuis le deuxième trimestre 2021. L’indice des prix à la consommation a enregistré une progression annuelle de +1,1% au premier trimestre 2024, soit une baisse significative par rapport au trimestre précédent. Cette détente des prix a été principalement attribuée au ralentissement marqué des prix des produits alimentaires, ainsi qu’à une augmentation plus modérée des prix des produits non-alimentaires. Cette baisse de l’inflation a également été soutenue par une décélération des pressions inflationnistes dans les produits manufacturés. En effet, le ralentissement des prix alimentaires a été le principal moteur de cette baisse, notamment grâce à la baisse des prix des produits frais, tandis que la décélération des prix des produits manufacturés a également contribué à cette tendance.
