Malgré un contexte concurrentiel soutenu sur le marché national, le Groupe Maroc Telecom maintient le cap au 1er trimestre 2025, grâce notamment à la croissance continue de ses filiales africaines sous l’enseigne Moov Africa.
Une base clients en progression
Au 31 mars 2025, la base clients du Groupe s’élève à près de 80 millions, en hausse de 3,6% sur un an, tirée principalement par la croissance soutenue des filiales (+6,5%).
Chiffre d’affaires en légère hausse à change constant
Le chiffre d’affaires consolidé du Groupe atteint 8,88 milliards de dirhams, en baisse de 2% en données publiées, mais en légère progression de 0,1% à taux de change constant. Ce maintien s’explique par la bonne tenue des revenus à l’international (+4,1%), qui ont compensé le recul de 3,7% enregistré au Maroc.
Résultats opérationnels en repli, mais marge toujours élevée
L’EBITDA ajusté ressort à 4,39 milliards de dirhams, en repli de 5,7% (ou -4% à taux constant), avec une marge toujours solide de près de 50%. Le résultat opérationnel (EBITA) suit la même tendance avec 2,71 milliards de dirhams (-6%). Le résultat net part du Groupe s’établit à 1,44 milliard de dirhams, en baisse de 5,9%.
Le Maroc en transition
Les activités au Maroc génèrent un chiffre d’affaires de 4,55 milliards de dirhams, en baisse de 3,7%. Le recul des services Mobile et ADSL pèse sur la performance globale, même si la Fibre (FTTH) continue de progresser. L’EBITDA local affiche une baisse de 9,3%, à 2,41 milliards de dirhams, tandis que le cash-flow opérationnel plonge de 16,4%.
Dans ce contexte, le partenariat stratégique avec Inwi constitue un tournant majeur : deux coentreprises, « FiberCo » et « TowerCo », visent à déployer massivement la fibre optique et la 5G dans les prochaines années, avec un investissement initial de 4,4 milliards de dirhams sur trois ans.
Moov Africa : relais de croissance confirmé
Les filiales africaines, malgré des écarts de change défavorables, enregistrent une progression significative. Leur chiffre d’affaires grimpe de 4,1% à taux constant, porté par la Data Mobile, la fibre optique et surtout les services de Mobile Money, qui gagnent du terrain dans les zones peu bancarisées.
L’EBITA des filiales affiche une belle dynamique, avec une progression de 8,3% (à change constant), témoignant de la pertinence de la stratégie de monétisation de la data et d’expansion dans les services financiers digitaux.
Une dette en forte hausse, mais maîtrisée
La dette nette du Groupe bondit de 40,3%, atteignant 20,9 milliards de dirhams, avec un ratio Dette/EBITDA de 1,1x (contre 0,7x un an plus tôt), conséquence des investissements stratégiques engagés. La situation reste toutefois sous contrôle au regard de la rentabilité opérationnelle élevée.
Des perspectives résolument tournées vers l’avenir
Au-delà des chiffres, le Groupe annonce une nouvelle ère sous la présidence de Mohamed Benchaâboun, nommé à la tête du Directoire en mars dernier. Le cap est clair : intensification des investissements dans le Très Haut Débit fixe et mobile, développement de solutions digitales innovantes, et accélération de la transformation numérique tant au Maroc qu’à l’international.
Avec le lancement de l’offre mobile 100% digitale iNJOY, les partenariats stratégiques avec Visa, ZOHO et Vodafone, ainsi que les nouvelles ambitions d’infrastructure, Maroc Telecom affiche une stratégie résolument tournée vers l’innovation et la conquête.
