Inflation : la décrue se confirme au Maroc, portée par la baisse des prix alimentaires
L’inflation a poursuivi son mouvement de repli au Maroc pour le troisième trimestre consécutif, confirmant une tendance favorable au pouvoir d’achat. Selon les dernières données du Haut-Commissariat au Plan (HCP), le taux d’inflation se serait établi à -0,1% au quatrième trimestre 2025, contre près de 2% en début d’année.
Cette évolution marque un tournant dans la dynamique des prix, après plusieurs années de fortes tensions inflationnistes. Elle résulte principalement d’une baisse marquée des prix alimentaires, qui a plus que compensé la légère hausse observée sur les produits non alimentaires.
Les produits alimentaires tirent l’inflation vers le bas
Dans son point de conjoncture consacré au troisième trimestre 2025 et aux estimations pour le quatrième trimestre, le HCP indique que les prix des produits alimentaires auraient reculé de 0,7%. Cette contraction est largement attribuée à la chute des prix de l’huile d’olive, favorisée par une récolte nationale abondante, ainsi qu’à la baisse des prix des viandes.
À cela s’ajoute le repli des prix à l’importation des céréales et des légumineuses sèches, dans un contexte d’amélioration de l’offre sur les marchés internationaux. Ces évolutions ont contribué à alléger la facture alimentaire des ménages, même si certaines pressions persistent.
En effet, le HCP souligne que cette tendance baissière a été partiellement atténuée par le maintien de tensions sur les prix de certains produits frais, ainsi que sur le café, toujours soumis à des hausses sur les marchés mondiaux.
Énergie et produits non alimentaires sous contrôle
Du côté des produits non alimentaires, les prix auraient progressé de 0,4% au quatrième trimestre 2025. Cette hausse est toutefois restée contenue, grâce à la poursuite de la baisse des prix de l’énergie. Ceux-ci ont reculé de 1,1%, après une baisse plus prononcée de 3% le trimestre précédent, en lien avec le repli des cours internationaux du pétrole.
Cette évolution a permis de limiter la transmission des coûts énergétiques vers les autres biens et services, contribuant ainsi à la stabilisation globale des prix.
Inflation sous-jacente en net recul
Autre signal positif relevé par le HCP : l’inflation sous-jacente, qui exclut les produits à prix volatils et ceux soumis à l’intervention de l’État, aurait enregistré un recul plus marqué que l’inflation globale. Elle se serait établie à -0,7% au quatrième trimestre 2025, après +0,7% le trimestre précédent.
Cette évolution traduit une détente plus profonde des tensions inflationnistes, notamment sur la composante alimentaire, et renforce l’idée d’un retour progressif à une situation de stabilité des prix.
Dans l’ensemble, ces indicateurs confirment une amélioration sensible du climat économique du point de vue des prix, offrant une bouffée d’oxygène aux ménages et un environnement plus lisible pour les entreprises à l’approche de 2026.
