Croissance: 4,9 % en 2025 et 5,2 % en 2026 d’après BAM
Bank Al-Maghrib affiche sa confiance dans la trajectoire économique du Maroc. À l’issue de sa réunion trimestrielle, la banque centrale a relevé ses perspectives de croissance, tablant sur une progression du PIB de 5,2% en 2026 après 4,9% en 2025. Un niveau qui placerait l’économie nationale parmi les plus dynamiques de la région.
Cette performance devrait être largement portée par le secteur agricole. Après plusieurs années marquées par les aléas climatiques, la campagne céréalière attendue à 90 millions de quintaux devrait provoquer un véritable rebond de l’activité rurale. Bank Al-Maghrib estime ainsi que la valeur ajoutée agricole progressera de 16% en 2026, confirmant le rôle déterminant de l’agriculture dans les équilibres économiques du Royaume.
Au-delà des champs, l’économie marocaine continue également de s’appuyer sur des moteurs plus structurels. Les activités non agricoles devraient maintenir un rythme de croissance solide, autour de 4,2% en moyenne sur les deux prochaines années, grâce notamment à l’investissement public, aux grands chantiers d’infrastructures et à la résilience de la demande intérieure.
Si la croissance devrait ralentir à 3,1% en 2027, Bank Al-Maghrib y voit davantage un effet mécanique lié à une base de comparaison particulièrement élevée qu’un essoufflement de l’économie. Autrement dit, le Maroc bénéficierait en 2026 d’une conjoncture exceptionnellement favorable qu’il sera difficile de reproduire l’année suivante.
Sur le plan monétaire, la banque centrale a choisi de maintenir son taux directeur à 2,25%. Une décision qui traduit une certaine confiance dans l’évolution de l’inflation tout en préservant des conditions de financement favorables aux ménages et aux entreprises.
Au final, le message envoyé par Bank Al-Maghrib est celui d’une économie qui retrouve des couleurs grâce à l’amélioration de la campagne agricole, mais dont la croissance repose de plus en plus sur des fondamentaux non agricoles appelés à prendre progressivement le relais dans les années à venir.
