Circulation du cash : les billets en circulation franchissent un nouveau cap historique au Maroc
La circulation fiduciaire au Maroc a atteint un niveau record de 511,2 milliards de dirhams à fin mars 2026, selon les dernières données d’Attijari Global Research, dans un contexte marqué par une forte demande de liquidité et la poursuite des interventions de Bank Al-Maghrib sur le marché monétaire.
La banque centrale a maintenu ses opérations de régulation afin d’assurer l’équilibre des besoins de financement des banques. Les taux interbancaires sont restés alignés sur le taux directeur fixé à 2,25%, tandis que l’indice MONIA a légèrement progressé à 2,20%.
L’intervention hebdomadaire globale de Bank Al-Maghrib a atteint 150,3 milliards de dirhams durant la semaine du 24 au 30 avril 2026. Les avances à 7 jours se sont établies à 50,2 milliards de dirhams, représentant l’intégralité de la demande bancaire, alors que les opérations à plus long terme sont restées stables à 100,1 milliards de dirhams.
Les placements des excédents de trésorerie du Trésor demeurent également à des niveaux élevés depuis le début du mois d’avril, avec un encours moyen de 21,3 milliards de dirhams.
Le principal indicateur mis en avant par le rapport reste toutefois l’évolution du cash en circulation. La circulation fiduciaire affiche une hausse de 17% sur un an, établissant un nouveau sommet historique à 511,2 milliards de dirhams.
Dans le même temps, le déficit de liquidité bancaire s’est aggravé pour atteindre 144,5 milliards de dirhams à fin mars 2026, en progression de 13,3 milliards de dirhams sur un an.
Les avoirs officiels de réserve ont, pour leur part, atteint 469 milliards de dirhams au 24 avril 2026, en hausse de plus de 21% en glissement annuel.
Sur le marché obligataire, les taux ont enregistré une légère remontée lors de la première séance d’adjudication du mois de mai. Le taux à 26 semaines a progressé à 2,21%, tandis que le marché secondaire a connu des variations comprises entre -2 et +6 points de base.
Le Trésor a levé 2,5 milliards de dirhams face à une demande globale de 7,25 milliards, soit un taux de satisfaction de 34%.
Selon Attijari Global Research, les besoins de financement du Trésor devraient néanmoins rester maîtrisés au cours du deuxième trimestre 2026, soutenus par une situation jugée confortable des finances publiques et par des niveaux élevés de placements sur le marché monétaire.
Avec Le360
